抵押基酒贷款5000万，夜郎古酒资金状况成迷？

文|新消费财研社

近日，邮储银行放了一笔“基酒 贷 ” ， 将夜郎古酒推向了大众视野 。

据公开报道，近日 邮储银行遵义市分行以基酒抵押方式成功为夜郎古酒业股份有限公司发放贷款5000万元 。 虽然“基酒贷”在此前并非没有先例，但这种抵押方式，在近 两 年来 其实 已经不太常见。

(资料图)

据悉， 基 酒 虽然是酒企的核心资产，但由于存在难以管理等问题，很难 用于 融资抵押物 ，银行面对贷款资金管控较难，存在“不敢贷”情况 。邮储银行给夜郎古酒发放的这笔贷款，也算是一个大胆的尝试了。

而已投靠在复星旗下的 夜郎古酒 ，如今已经要靠抵押 基酒贷款 度日？这不禁让人们对于夜郎古酒的资金状况浮想联翩。

何为 “ 基酒 贷” ？

基酒抵押做贷款，指的是 将基酒作为抵押物来进行贷款融资的一种方式 。

事实上， 这种贷款形式已 不是个例 ，尤其是 在 “ 酒香浓郁 ” 的贵州， 早在 2011年就 有 相关的地方条例，2012年就有基酒抵押 做贷款 的案例。

公开 资料显示，2011年 仁怀市出台了《关于加速推进白酒产业又好又快更好更快发展的决定》，明确提及对白酒企业的金融支持。

据 金黔在线 2012 年 报道，在酒企林立的贵州省遵义市仁怀市，酒企的大部分资金都压在窖藏白酒上很难盘活，而 由于缺少有效抵押物、无担保，贵州酒企普遍 面临融资难题。为破解这一难题，工行仁怀支行创造性地推出基酒抵押贷款业务 ，以解决企业的“燃眉之急”。

为将抵押风险控制到最小，该行也 采取了一系列严密的措施 ，包括将 银行引入电信公司网络平台系统 ， 对抵押基酒进行适时远程监控 ， 对用于抵押的基酒加封条、上锁 并 进行定期核查 等。截至当年年底， 该行已向17户白酒生产企业发放1.62亿元基酒抵押贷款。

同样在2012年，河南省农行也推出了“基酒抵押贷款”来解决酒企融资难的问题。

据河南日报报道， 2 012 年9月， 农行河南省分行以基酒抵押方式成功为河南省宋河酒业股份有限公司发放贷款6110万元 。而关于被质押的基酒标准，该行表示，须是 未经勾兑的、储存年限1年以上的基酒 。

2015-2019年间，贵州大量白酒企业为寻求生存和发展资金，纷纷选择用酒抵押贷款，由此渡过了企业发展的艰难期，熬到了 “ 酱酒热 ” 的兴起 ，企业得以渡过难关。

不过， 在近两年 酱酒热的带动下， 酒企 依靠基酒抵押来维持运营的情况越来越少 ， 尤其是进入2020年后，基酒抵押已经很少见 。

新消费财研社在查询 中国人民银行征信中心、 国家企业信用信息公示系统、全国市场监管动产抵押登记 资料时 发现， 在 2021年后几乎没有新的基酒抵押 业务信息 。

而 这并非是 “ 基酒 贷”的形式 从此消失 了 ， 这大概率是 因为 酒企 有了更好的融资平台 和融资方式 。例如在 2021年12月31日 ， 建行贵州分行 创新推出 的“酱酒通” 嵌入式金融产品， 可以 为酱酒企业提供用于生产经营周转、贷款期限最长至5年的流动资金贷款。

但 不可否认 的是，“基酒贷” 为 很多 酒企 解决了 生存发展 所急需的资金难题，且银行对于基酒的年份、品质等有着严格的鉴定标准，这对企业来说 也 能够 成为查验 其产品的品质和实力 的证明 。

但这并不代表 这种贷款形式的 背后 没有风险 。 有 业内人士指出，基酒贷款协议时限一般为一年，虽然到期后企业可以和银行商议延长时限，但这无疑加大了企业自身的经营风险 。

与此 同时，目前的基酒抵押 贷款 往往缺乏统一的 执行 标准， 只有部分银行有内部管理制度 。 这 也 导致企业在抵押过程中的权益难以得到充分保障，以至于有的企业因解押款不够，无法解除质押而导致订单流失。

不过，在2021年后， 遵 义市相关单位已经开始着手制定《遵义市酱香型白酒基 酒抵押技术规范》，并编制《遵义市酱香型白酒基酒抵押团体标准》等规章制度。基酒抵押做贷款有望得到进一步的规范与整治。

百亿目标更新，夜郎古 酒 资金流恐承压

众所周知， 基酒对于 白酒 企业的重要性不言而喻 ， 酒企在不得已之时才会将基酒抵押出去。因此 有业内声音认为，夜郎古酒 抵押基酒贷款的行为，从侧面反映出 夜郎古酒资金流恐承压，急需现金以解燃眉之急。

据公开报道 ， 邮储银行在与 夜郎古酒 的对接过程中得知，因酱酒产业生产工艺周期长、资金需求量大等特性，酒企存在仓储能力有限、资金周转困难等问题。

公开资料显示，夜郎古酒 成立于 1999年 ，公司法人为余方强。公司 前身 是 兴起于清朝道光年间 的 茅台镇余家烧坊。1998年余方强将余家烧坊正式改制成为贵州省仁怀市茅台镇夜郎古酒厂。 公司酒类 年产量达5千吨，并拥有5万吨的储酒能力 。

2021年，随着酱酒热不断发酵，余方强对于夜郎古 酒的 未来发展也信心十足 。 同年 3月，夜郎古酒对外宣布，全国战略启动向10亿元目标迈进 ； 未来3-5年要跻身中国酱酒十强行列，力争实现上市 ； 2022年-2023年，夜郎古酒将实现30亿元销售目标；2024年-2025年实现50亿元销售目标；到了2031年实现100亿元销售目标。

而 事实上， 夜郎古 酒 也没有辜负余方强的期待。 据2022年2月夜郎古酒广东十亿战略发布会数据，2021年夜郎古酒实现10亿元销售目标，较上一年增长500%。

2022年3月，在夜郎古酒捷报频传之时，关于“复星系正与夜郎古酒洽谈收购”的消息从业内传出，一时间引发诸多关注。但随后 复星系旗下上市公司豫园股份发布 了 公告澄清这一事件。

但夜郎古 酒 与复星系的缘分并未止步于此。2022年10月26日，有消息爆出， 舍得酒业与 夜郎古酒业将 成立合资公司 “ 贵州夜郎古酒庄有限公司 ”（下称夜郎古酒庄） ，法定代表人吴毅飞为复豫酒业集团董事长兼CEO、四川沱牌舍得集团董事长。 而早在 2020年 ， 复星 就已经 间接取得舍得股份70%股权的方式， 成为舍得酒业的控股股东。

据国家企业信用信息公示系统显示 ，夜郎古酒庄 注册资本 为 3000万元，注册地位于贵州省遵义市仁怀市茅台镇 ， 占地300余亩，产能达8000吨，拥有5万吨储酒能力。 2023年2月16日，公司正式揭牌。

但值得注意的是，虽然靠上了 复星系这棵大树，夜郎古酒不仅没 能“好乘凉” ，反而业绩越发走低。

在2021年年末，销售公司总经理表示，夜郎古酒已提前完成了年初提出的销售 10亿元的目标。但据贵州日报 等媒体 报道，2022年，夜郎古酒业营收 仅 达 2亿余元。

虽然业绩并不如人意，但夜郎古 酒对于未来发展的 信心依旧。在 2023半年度工作总结会议 上 ，复星酒业合伙人、夜郎古酒总裁王强再一次强调了“力争用十年时间实现百亿夜郎目标，迈入酱酒品牌头部阵营”。

对比白酒头部品牌， 实现营收过百亿的目标，贵州 茅台花了八年， 而 曾背靠茅台的习酒 也是 历经十年才突破100亿元 门槛。再看 郎 酒 的业绩表现 ，2009年 郎酒 实现营收23.22亿元，2020年营收 刚到 93.37亿元 。 由此可见，十年闯关百亿，对于酒企来说绝非易事。

对于夜郎古酒未来 销售 预期，有业内人士分析认为，中国酱酒市场目前主要由茅台、郎酒、国台等头部企业掌控， 这些企业 已经占据了酱酒市场绝大部分份额。 而夜郎古酒的 体量和品牌力远不及 其他百亿梯队的白酒企业 。尤其在 如今 白酒行业 库存高企 、酱酒热降温的形势下，夜郎 古酒想要实现 百亿目标 恐怕不易。